【黄金收盘】今年大举加息250点?美联储公布缩

2022-04-07|来源:远大期货

  周三(4月6日),美联储公布3月会议纪要后,现货黄金急跌又急涨,因黄金作为避险工具和通胀对冲工具的吸引力,抵消了美联储料将升息50个基点的预期。

  美市尾盘,现货黄金收报1925.14美元/盎司,上涨1.83美元或0.10%,日内最高触及1933.38美元/盎司,最低触及1914.64美元/盎司。

    (现货黄金日线走势图,来源:24K99)

  COMEX 6月黄金期货收跌0.20%,报1923.10美元/盎司。

  美联储今日凌晨2点公布的3月会议纪要显示,美联储认为每月缩减950亿美元(600亿美元国债 350亿美元MBS)资产上限可能是合适的,支持用3个月或适度更长时间分阶段调整以达到缩表上限,最早可能在5月份开始这一进程; 许多美联储官员表示,可能需要1次或者多次加息50个基点,如果不是乌克兰冲突,许多美联储成员可能会要求3月份加息50个基点。美联储官员还指出,在未来的会议上将目标区间上调50个基点或更多可能是合适的,下次会议将在5月举行,特别是如果通胀压力继续升高或加剧的话。

  根据联邦公开市场委员会上次会议的纪要,美联储计划在4月初调整常备回购便利的对手方资格要求。通过调整,对更广泛的银行开放常备回购便利,符合委员会随着时间的推移扩大对手方资格的意图,也契合委员会确保对手方政策促进市场公平和竞争的努力。

  纪要公布后,美股先跌后涨;美元刷新日高,剑指100关口;现货黄金迅速跳水,但随后自低位反弹,走出V型反转行情。

  随着大宗商品价格上涨引发通胀飙升,货币市场交易员押注美联储将实施近30年来最激进的货币紧缩政策。他们预计,除了3月份已经加息的25基点外,到今年年底前美联储还会再加息225基点。自1994年以来,美联储从来没有在一年之内采取过这么大幅度的紧缩措施:单年升息250个基点。上一次更为激进的加息是1980年代初保罗·沃尔克执掌美联储时。美国国债今年迄今下跌6.7%,料创下1973年对此类数据有统计以来的最大降幅。

  固定收益市场结构研究主管Sean Savage指出,美联储关于每月950亿美元的缩表上限的讨论,突显了我们长期以来的观点,即随着美联储在债券市场的影响力缩小,来自交易商和非银行机构等私营部门的中介将对流动性产生更大影响。我们仍然认为,这使得美国国债的流动性对更大范围的市场波动更加敏感。

  摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter表示,在未来几个月的大部分时间里,美联储的缩表上限将不会具有约束力,因为每月到期的投资组合将不够多。

  凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth预计,在接下来的几次会议上,美联储将加息3次,每次50个基点,到年底,联邦基金利率将攀升至2.50%至2.75%之间。此次美联储QT计划的缩表速度为每月950亿美元,明显低于美联储去年大部分时间的1200亿美元的购债速度。

  BI分析师Anna Wong指出,按照会议纪要中提到的减持速度,我们估计美联储持有的资产占GDP的比例将从目前的37%降至2024年底的23%左右。这与2019年底新冠疫情前公布的19.4%相差不远。

  针对黄金走势,RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn称,“从现在到今日收市,金价将小幅走低,但美联储会议纪要中确实没有什么大的意外。”他补充称,金价下行空间有限。

  “市场原本就预计会加息0.5个百分点。”

  美国利率和收益率上升增加了持有黄金的机会成本,而黄金也被用来对冲通胀上升的风险。

  Haberkorn补充称,金价可能在未来两个季度继续上涨,因美联储无法迅速升息以对抗高通胀。

  美元飙升至近两年高点,而黄金的吸引力也随之减弱。

  “仍有许多因素可能引发金价再次上涨。通胀继续上升,超出当前预期,乌克兰/俄罗斯谈判破裂或经济陷入衰退,”OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示。

  后市展望

  1.Exinity首席市场分析师Han Tan表示:“如果FOMC会议纪要或美联储在未来几天的讲话提供更多鹰派线索,金价可能回落至1900美元以下。”

  美国利率和美债收益率上升,增加了持有非孽息黄金的机会成本。黄金也被用来对冲通胀上升的风险。

  “不过,对俄罗斯实施的进一步制裁加大了通胀压力,并进一步令全球经济前景黯淡,应会为现货金提供显著支撑,”Tan补充道。

  2.FXStreet分析师Dhwani Mehta表示,黄金日线图显示,金价正在挑战最近交易区间的下沿,接近1915美元/盎司。若金价持续跌破这一水平,将测试50日移动均线1903美元/盎司。下一个关键支撑位预计在3月29日低点1890美元/盎司。14日相对强弱指数(RSI)在中线下方小幅走低,表明金价还有进一步下行的空间。

  Mehta指出,上行方面,21日移动均线1941美元/盎司,将是对黄金多头复苏之路的首个考验,若突破该位,那么多头将挑战周二高点1945美元/盎司。一旦突破1945美元/盎司,那么多头将瞄准2021年高点1960美元/盎司,攻克这一水平对于黄金多头来说将是一个棘手的问题。

  3.Economies.com撰文指出,金价昨日明显下跌,并收盘位于1925.35美元/盎司下方,从而重新激活看空趋势情景。目前等待金价进一步下跌,并测试主要看空目标1890.00美元/盎司。

  Economies.com称,因此,我们预计金价在未来几个交易日继续下滑。需要指出的是,黄金延续看空走势的条件是金价保持在1925.35美元/盎司和1940.00美元/盎司下方。

  下一交易日重点关注

  17:00 欧元区2月零售销售月率

  19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要

  20:30 美国至4月2日当周初请失业金人数

  21:00 美联储布拉德就经济和货币政策发表讲话

  次日02:00 美联储埃文斯、博斯蒂克发表讲话

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