OPEC 于2020年4月杀青的产量协议将比最初设计的2022年8月提前一个月竣事。然而，这个石油生产团体已经面临下一个逆境——自从该同盟的主要成员俄罗斯今年2月入侵乌克兰，导致油价突破每桶100美元以来，它就一直面临这个逆境。

　　战争溢价，以及西方对俄罗斯石油的制裁和禁令，使得油价居高不下，导致包罗美国在内的蓬勃经济体的通胀飙升至40年来的最高水平，食物价钱飙升和供应链瓶颈重现也推动了通胀。

　　油价在每桶110-120美元之间对消费者来说是一个伟大的痛苦，包罗美国总统拜登在内的每一位政策制订者，或G7等国家都呼吁OPEC 增产。

　　OPEC 面临的新逆境是，是否要屈服于日益增进的压力，增添供应，从而牺牲天下仅有的名贵闲置产能。或者，该团体可以坚持自己的态度，保持闲置产能稳固，让经济放缓或衰退从需求端解决油价飙升的问题。

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    在本周OPEC 集会召开的几个月前，剖析师们最体贴的就是这种两难事态。OPEC 集会预计将根据6月初集会的决议，批准8月增产64.8万桶。那时，OPEC 决议加速其月度石油产量增进，并将9月份的设计增量平均分配在7月和8月，两个月划分增添64.8万桶/天。

　　因此，从2020年5月最先的970万桶/天的减产将在8月竣事，比两年前的设计提前了一个月。OPEC 协议从2020年最先的最后阶段引起的关注少于对一个大问题的关注：下一个问题是什么？

　　主要消费国正在推动OPEC 提供更多的供应。纵然是拜登总统，在中期选举前迫切希望看到美国司机们放松放松，他对沙特的态度也发生了180度大转弯，预计下个月将接见沙特，他在竞选流动中曾示意，在他的总统任期内，沙特将被视为一个“贱民”国家。然则，美国汽油价钱每加仑5美元，以及俄罗斯部门供应的削减让拜登总统重新思量，并将会见沙特王储。

　　对于沙特来说，它险些没有多余的石油。沙特8月份的产量目的将靠近1100万桶/天，这是一个很少到达的水平，而且不会连续一段时间。凭证OPEC的信息，沙特在2020年4月的产量创纪录，为1155万桶/天。但这是一个一次性事宜，沙特和俄罗斯在2020年3月和4月举行了短暂的市场份额争取战，最后在全球疫情封锁和消费溃逃中杀青了创纪录的减产协议。

　　因此，不确定沙特是否有能力连续生产1100万桶/天或更多，沙特是否能迅速到达其宣称的1220万桶/天的产能就更不确定了。从来没有人看到沙特一个月的平均日产量跨越1150万桶。

　　剖析人士以为，沙特和阿团结酋是仅有的有闲置产能的产油国。事实上，没有人真正知道。本周早些时刻，法国总统马克龙告诉拜登总统，阿联酋和沙特的石油产量已经靠近极限。

　　尼日利亚是近几个月来在起劲到达目的产量方面最难题的OPEC成员国之一，尼日利亚也示意，闲置产能很低。

　　外媒援引尼日利亚石油部长Timipre Sylva上周的话说：“一些人以为油价有点偏高，并预计我们会增添一点产量，但现在确实没有什么分外产能。”

　　OPEC 的低闲置产能水平解释，该组织，或者至少是沙特和阿联酋，可能不愿意提高产量，纵然他们有能力这么做。由于更高的生产水平在很长一段时间内都没有获得磨练，闲置产能将消逝，天下就是利比亚的封锁，或墨西哥湾的一场大飓风，而不是油价的另一次大幅上涨。     布伦特原油日线图

　　北京时间6月30日11：10 布伦特原油延续 报 116.17美元/桶