原油是一种出了名的无弹性商品——无论它的价钱是若干，其消费量都不会有很大的转变。然而，凭证一个污名昭著的行业笑话，高油价的唯一治疗方式是更高的油价。随着依赖石油的经济体最先放缓对价钱上涨的反映，我们似乎正靠近需求损坏的临界点。

　　燃料消费和金融市场已经泛起了开端迹象。《华尔街日报》上周的一篇报道指出，美国司机最先限制汽油消费，以应对上周早些时刻创下的每加仑5美元的历史新高。

　　该报道引述一项汽油销售周观察显示，汽油销售已延续14周落伍于上年同期水准，本月首周汽油销售较上年同期下滑8.2%。

任天成：6.27黄金原油本周初都将是先上升为主

    《华尔街日报》还援引剖析人士的讲述称，人们拼车、只加即时需要的汽油、作废旅行或每周更多时间在家事情，以削减燃料消耗。

　　这还不是所有。路透社的John Kemp称，随着美联储试图通过加息来停止通胀，冒着经济衰退的风险，柴油需求损坏将变得显著。

　　Kemp写道，未来12个月，美国柴油日消费量可能因经济放缓而削减20万 - 60万桶，而经济放缓则可能是美联储周全停止油价上涨措施的效果。

　　美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会作证时示意，正如英国《金融时报》援引的那样，美国“一定有可能”陷入衰退。他注释称，在限制物价的同时，保持就业市场像现在这样强劲，将是一项挑战。

　　鲍威尔说：“我们能否实现这一目的的问题在一定水平上取决于我们无法控制的因素。”他举例说，乌克兰战争极大地推动了大宗商品价钱的上涨，以及亚洲疫情的封锁，延伸了供应链问题。

　　事实上，天下各地都泛起了经济放缓的迹象，这预示着石油的潮汐可能即将转向。上周宣布的美国、英国、日本和欧元区的工厂流动数据都显示出疲软，路透社指出，本月是美国生产商接到的新订单是两年来第一个下降的月。

　　经济衰退的风险无疑是油价和所有大宗商品价钱的强烈利空因素。稀奇是大宗商品和石油的强劲反弹是另一个令人担忧的缘故原由，事实，所有反弹早晚都市竣事。

　　瑞士信贷的一位剖析师示意，有迹象解释，本轮反弹即将竣事。Mandy Xu指出，期权市场和一个被称为看跌期权倾斜的指标解释，石油的上行潜力正在耗尽。

　　他说：“纵然是石油等供应最主要的大宗商品，我们在衍生品市场已经最先看到，人们最先将更多的下行风险纳入价钱之中。”并弥补说，“今年唯一上涨的行业是能源，这是我们在已往几周一直强调的投资者的下一个潜在痛点。”“经济衰退的风险意味着该行业的进一步上行空间可能有限。”

　　不外，至少高盛以为，要让通胀对需求的侵蚀到达足以导致价钱连续下跌的水平，可能还需要一段时间。在上周宣布的一份讲述中，该行的剖析师示意，石油供应仍低于需求，并弥补称，美联储"无法印制大宗商品"。

　　事实上，国际能源署IEA在其最新的《石油市场讲述》中展望，明年的石油需求将跨越疫情前的水平，到达逐日1.016亿桶。然而，这种需求不会由欧洲或美国驱动，而是由亚洲和其他非经合组织国家驱动。

　　这将意味着，在可考察的未来，油价将保持在高位，只管进一步大幅上涨的可能性可能会降低，除非发生停电，就像最近导致利比亚石油产量大幅下降的停电一样。

　　就供应而言，美国和欧盟现在正在讨论让更多俄罗斯石油进入国际市场，只管欧盟对俄罗斯实行了制裁，由于美国忧郁，制裁会进一步推高油价。

　　伊朗核协议可能会大大改善国际市场上的石油供应，但这仍然难以实现。伊朗上周示意，它对杀青协议仍然是“认真的”，并呼吁美国接纳“现实主义”，以便双方能够杀青“优越、强有力和持久的协议”。伊朗外长Hossein Amir-Abdollahian如是说。

　　OPEC 的产油国不会增添产量，这一点已经很清晰了，而非OPEC 的产油国也无法以足够快的速率提高产量，从而对油价发生任何显著而持久的影响。

　　因此，现在可能是时刻最先为油价涨势竣事做准备了，但不必着急，一点也不急。     布伦特原油日线图

　　北京时间6月27日10：19 布伦特原油延续 报 113.10美元/桶