黄金生意提醒:市场倾向于看涨后市,仍需小心

2022-05-02|来源:远大期货

  周一(5月2日)亚洲时段,现货黄金小幅走弱,现在交投于1887美元周围,上周五美元从高位回落一度给金价提供反弹时机,再加上美股大跌,金价一度反弹至1920美元周围,但市场眼光仍然群集本周的美联储决议,市场普遍预期加息50个基点,而且本周还将迎来非农等重磅经济数据,市场预期相对乐观,美元多头仓位增添,金价后市仍有进一步回调风险。

  其中周一将迎来美国4月ISM制造业PMI,市场预期为57.6,前值为57.1。周二将迎来美国3月工厂订单月率,市场预期为1.2%,前值为-0.5%。周三将迎来美国4月ADP就业人数和美国4月ISM非制造业PMI,市场对美国4月ISM非制造业PMI的预期为58.5,前值为58.3。周五将迎来美国4月非农就业讲述,市场预计劳动力市场仍将延续强劲显示。

  此外,本周还将迎来澳洲联储决议(周二)和英国央行利率决议(周四),市场预期将划分加息15个基点和25个基点。这会增添持有黄金的时机成本,也对金价晦气。

  思量到地缘事态依然主要,观察显示,多数剖析师和散户仍看涨黄金后市。凭证以往的走势,金价在美联储加息前偏向下跌,但加息之后,往往会逆势上涨,投资者可以酌情参考。

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    基本面主要利空

  【3月美国消费者不惧高通胀,靠储蓄继续支出】

  美国3月消费者支出增幅跨越预期,因服务业需求强劲,且月度通胀升幅为16年半以来最大,为美联储本周周升息50个基点提供理据。

  上周五(4月29日)宣布的其他数据也强化了美联储接纳激进钱币政策态度的理由。数据显示,美国第一季工人薪酬录得逾30年来最大增幅。公司正在拼命提高人为以吸引稀缺的工人。

  在进入第二季前,消费者支出强劲,这缓解了对经济衰退的担忧。今年第一季美国经济意外萎缩。

  “经济不会泛起任何问题,消费者仍率领着经济迈向繁荣,”FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey示意:“现在看不到衰退迹象。”

  美国商务部宣布,占美国经济流动三分之二以上的消费者支出上月升1.1%。2月份的数据被向上修正,以显示支出增进0.6%,而不是之前讲述的0.2%。

  服务方面的支出增进了1.1%,主要受国际旅行、外出就餐和旅店住宿需求的提振。医疗保健支出、娱乐和交通服务支出也有所增添。

  商品支出增进1.2%,主要反映了汽油和其他能源产物以及食物价钱的大幅上涨。由于欠缺,汽车等耐用品支出延续第二个月下降。

  经济学家此前预计消费者支出将增进0.7%。只管物价飞涨,但经通胀因素调整后的消费者支出上个月仍委屈增进0.2%,突显出美国经济在日益动荡的环境下的潜在实力。

  3月份小我私人消费支出(PCE)物价指数上涨0.9%,为2005年9月以来的最大涨幅,2月份的涨幅为0.5%。在住手3月份的12个月中,PCE物价指数上涨了6.6%,为1982年1月以来的最大涨幅,2月份的涨幅为6.3%。

  然而,3月份可能标志着该指数已见顶。经济学家预计,随着去年的大幅涨幅从盘算中剔除,年度小我私人消费支出物价指数(PCE)的涨幅将最先放缓。此外,支出从商品转向服务被以为减轻了供应链的压力。

  剔除颠簸较大的食物和能源因素,PCE物价指数上涨0.3%,2月份的涨幅与此类似。这一所谓的焦点小我私人消费支出物价指数3月份同比上涨5.2%,2月份上涨5.3%。

  按种种指标权衡,年度通胀率都跨越了美联储2%的目的,预计美联储将于本周三(5月4日)加息0.5个百分点。今年3月,美联储将政策利率提高了25个基点,并可能很快最先削减其资产持有量。

  【美元录得2015年以来最佳月度显示】

  美元指数上周五小幅回落,但月线仍大涨4.92%,录得七年来最佳月度显示,收报103.19,因对全球经济的担忧以及美联储鹰派态度提振美元需求。

  “我们看到美元全线走强,”瑞银驻纽约外汇战略师Vassili Serebriakov示意,“这里有普遍因素,它更多地与对全球周期的担忧有关,这通过避险情绪辅助美元,但也有一些特其余因素,好比美元兑日元。”

  上周四美元指数曾触及103.93,为2002年12月以来最高。这令以美元计价的现货黄金承压显著。
    【美元净多仓周围来首次增添,并到达4月初以来最高】

  据美国商品期货生意委员会(CFTC)上周五宣布的数据,最近一周,投契客持有的美元净多仓有所增添。

  住手4月26日当周,美元净多仓规模增至139.2亿美元,为4月初以来的最高水平,且为周围来首次增添。前一周为129.1亿美元。

  美元在4月大幅上涨,涨幅到达近5%,创2015年1月以来的最大月度百分比涨幅。

  芝加哥国际钱币市场的美元仓位是凭证日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要钱币的净仓位盘算得出的。

  基本面主要利多

  【乌总统泽连斯基称与俄和谈靠近溃逃,乌东战事愈演愈烈】

  乌克兰总统泽连斯基上周五示意,与俄罗斯的和平谈判有很大风险可能会住手,与此同时,美国国集会员答应将迅速推进一项设计,向基辅提供高达330亿美元的援助,辅助乌继续抗击俄罗斯的攻击。

  团结国秘书长古特雷斯上周四(4月28日)到访基辅时示意,正在加紧讨论,以疏散被困马里乌波尔钢铁厂的平民。俄罗斯对乌克兰南部和东部攻势加剧之际,该钢铁厂正遭遇猛攻。

  泽连斯基办公室曾示意,设计在周五接纳行动,让平民撤离钢厂,但直到黄昏,仍没有撤离迹象。他厥后对继续与俄罗斯举行和平谈判的远景示意消极,缘故原由是民众对他所说的俄罗斯军队的暴行感应气忿。

  俄罗斯外长拉夫罗夫指责基辅在他所称的美国和英国的下令下改变态度。

  美国众议院议长佩洛希示意,议员们希望“尽快”通过330亿美元的一揽子援助设计。

  在上月对位于乌克兰北部的基辅的袭击失败后,俄罗斯现在正试图完全占领东部被称为顿巴斯区域的两个省份。

  乌克兰认可,自上周俄罗斯将重点转向东部以来,乌军已经失去了对那里一些城镇和墟落的控制,但示意,俄罗斯也为胜利支出了伟大价值,俄军已经因此前在基辅周围的挫败而疲劳不堪。

  乌克兰官员示意,俄罗斯正用火箭弹、大炮、迫击炮和飞机在东部顿涅茨克区域的整个前线提议攻击,以阻止乌军重新集结,但一名美国官员称,俄的进攻似乎落伍于设计。

  通过答应向乌克兰提供数百亿美元的援助,拜登使美国卷入乌克兰冲突的水平大大提升。

  俄罗斯国防部示意,其高精度远程导弹摧毁了基辅一家火箭制造基地的生产设施。一名美国官员证实,袭击的目的是军事生产基地,但并未说明目的是否被摧毁。

  俄罗斯稍早还示意,一艘柴油潜艇在黑海使用口径巡航导弹袭击了军事目的,这是首次有报道称俄用潜艇发动此类攻击。

  【俄国防部谈话人:俄空军炸死200余名乌克兰民族极端分子】

  据俄罗斯塔斯社5月1日报道,俄罗斯国防部谈话人伊戈尔·科纳申科夫示意,俄罗斯空军4月30日对乌克兰多处目的提议袭击,炸毁10多个乌克兰军事设施,炸死200余名乌克兰民族极端分子。

  科纳申科夫示意,俄罗斯空军共摧毁2个指挥部、9处据点和5所弹药库,此外另有23辆装甲车或者军用汽车被炸毁。自2月24日俄罗斯在乌克兰发动稀奇军事行动以来,俄罗斯军队已经祛除了近2700辆乌军坦克以及跨越2500辆装甲车或军用汽车。

  科纳申科夫进一步总结道,住手现在为止俄军一共祛除了乌军143架飞机、112架直升机、660架无人航行器、279个地对空导弹系统、308个火箭弹系统以及1196门野战火炮或迫击炮。

  此前,乌克兰国防部谈话人亚历山大·摩托夏诺克4月30日示意,现在俄罗斯军队正在逐渐加大在乌克兰东部的进攻力度。乌克兰军方宣称,俄军4月30日在增强对顿巴斯区域炮击的同时,也试图攻占顿涅茨克州的莱曼区域和卢甘斯克州的北顿涅茨克和波帕斯纳,然则这些攻击均被乌克兰守军击退。

  【美国股市录得2020年来最大单日跌幅,纳指4月显示为金融危急来最差】

  美国股市上周五创下2020年以来的最大单日跌幅,亚马逊在宣布黯淡季度财报后大跌,同时美国月度通胀创2005年以来最大升幅,令已经对利率上升感应担忧的投资者加倍主要。

  亚马逊暴跌14.05%,创下2006年以来的最大单日跌幅,使这只被普遍持有的股票价钱靠近两年最低水平。上周四稍晚,这家电商巨头宣布了令人失望的季度业绩和财测,因成本上升而受到袭击。

  全球市值最高企业苹果大跌3.66%,此前宣布令人失望的财测,盖过了季度赚钱和销售创纪录带来的提振。

  标普500指数11个板块三军尽没,其中非必须消费品股下跌5.9%,房地产股下跌4.9%。
    标普500指数录得自2020年6月以来的最大单日跌幅。纳斯达克指数创自2020年9月以来最大单日跌幅。

  Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz示意:”在周末和美联储集会之前,人人正在整理头寸。4月28日苹果、亚马逊和其他几家企业令人失望的指引为4月29日的疲软奠基了基础,跌势在盘尾加剧。”

  纳斯达克指数4月大跌约13%,创自2008年全球金融危急以来最差的月度显示。2022年迄今,标普500指数已经下跌13%,为自1939年以来最大的1-4月跌幅。

  住手上周五收盘,标普500指数跌3.63%,收于4131.93点。纳斯达克指数重挫4.17%,至12334.64点,道琼斯工业指数下跌2.77%,至32,977.21点。

  【美国通胀可能在一段时间内保持在令人不安的高位】

  美国劳工部上周五宣布的另一份讲述显示,权衡劳动力成本的最普遍指标-就业成本指数(ECI)今年第一季度上涨1.4%,去年10-12月的涨幅为1.0%。

  劳动力成本较上年同期飙升4.5%,为2001年以来最大涨幅,去年第四序度的涨幅为4.0%。

  政策制订者普遍以为,ECI是权衡劳动力市场闲置的较好指标之一,并可预估焦点通胀,因该指数凭证组成和事情质量转变举行调整。

  “从过热的劳动力市场薪酬成本是更持久的通胀的泉源,以及美联储的权限来看,最新的讲述支持在未来集会上多次加息50个基点,从5月的集会最先,”富国银行高级经济学家Sarah House说。

  上一季度薪资增进了1.2%,去年第四序度增进了1.0%。同比增进4.7%。但高通胀侵蚀了员工的所得。经通胀调整后的人为同比下降3.6%。

  福利增添1.8%,为18年来最大增幅,去年第四序度增进0.9%。

  由于通胀抹去了津贴所得,消费者最先动用储蓄来支持支出,一些人示意,这示意消费即将最先放缓。

  储蓄率从2月份的6.8%降至6.2%,为2013年12月以来的最低水平。消费者在疫情时代积累了跨越2万亿美元的分外储蓄。

  “物价上涨正在侵蚀这些储蓄的现实价值,”花旗团体首席美国剖析师Andrew Hollenhorst示意,“已往六个月,扣除转移支付的现实收入基本持平,这意味着要么人为需要进一步加速,要么现实消费将继续放缓。”

  后市前瞻

  上周,17名华尔街剖析师加入了Kitco的黄金观察。在介入者中,有9名剖析师(53%)预计金价本周将上涨,为3周以来首次跨越50%。与此同时,4名剖析师(25%)对近期金价持看空预期,3名剖析师(18%)对金价持中性看法。

  与此同时,面临通俗投资者的网上投票共有904人介入。在这些受访者中,有446人(49%)预计金价本周将上涨。尚有306人(34%)预计金价将下跌,尚有152人(17%)示意近期持中立态度。
    Equiti Capital市场剖析师David Madden示意,在美联储决议宣布之前,美元走势有点超前。美联储任何中性或鸽派论调都可能压低美元,推高金价。美联储可能不想答应单次集会加息跨越50个基点。“美联储最不愿做的事就是犯政策错误,导致经济提前碰钉子”。

  资产治理公司Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day说,他也预计美元本周会有所下跌。“钱币因素利好黄金,除了一件事之外:美国以外的主要央行显示出的胆怯或冒失,让美联储相比之下显得更认真任,这提振了美元,打压了黄金。但美元可能已经见顶;除此之外,钱币动态意味着黄金是唯一可以信托的资产。”

  很显然,金价本周的最终走势,还得看美联储利率决议的鹰派水平。

  FOMC可能会将联邦基金利率上调50个基点(如美联储主席杰罗姆·鲍威尔在静默期之前所示意那样),并宣布资产欠债表正常化的详细设计。

  几位FOMC成员最近示意,该委员会刻意迅速升至中性利率。委员会成员预估中值以为中性利率现在在2.4%。随着全球经济迅速放缓,金融环境急剧收紧,往后的政策路径是不确定的。鲍威尔在会后新闻宣布会上面临的挑战将是,让市场更清晰地领会委员会若何看待来自外洋的晦气因素,从中国的急剧放缓到潜在的欧洲经济衰退。

  资产欠债表政策方面,彭博经济学家预计,FOMC将宣布资产欠债表正常化的最先日期——可能是5月中旬,与观察所得的普遍预估一致——并在声明中提供有关缩表额度上限的详细信息。预计初始上限将为350亿美元(美国国债为200亿美元,MBS为150亿美元),并在三个月逐步提高至每月950亿美元(美国国债为600亿美元,MBS为350亿美元)。

  鲍威尔将被问及6月加息75个基点的可能性。鉴于不确定的通胀远景,他可能不会完全清扫这个选项。然而,他可能会说,该委员会的目的是以一种“有条不紊”的方式将利率提高到中性,我们以为这是一个玄妙的示意,即75个基点只是尾部风险。
    北京时间10:32,现货黄金现报1887.18美元/盎司。

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