又见大多头!投行:增持大宗商品吧!黄金料将

2022-04-08|来源:远大期货

  美联储正在启动一个激进的钱币政策收紧周期,一家国际银行建议投资者最大化大宗商品敞口,包罗黄金敞口。

  法国兴业银行在一份讲述中指出,现在其多重资产组合中黄金的最大设置比例为5%,占大宗商品敞口的一半。此讲述揭晓之际,金价继续在1900美元至1950美元之间整固;不外,法国兴业银行的剖析师预计,未来3个月内金价将上行。

  “高通胀和低利率意味着金价将创历史新高。事实上,我们预计黄金价钱将在第二季度到达2200美元/盎司。”

  对于大宗商品敞口的另一半,法国兴业银行剖析师示意,他们倾向于从能源行业转投铜等贱金属。该行还喜欢工业金属白银。

  剖析师示意:“为了珍爱投资组合,购置石油不再是万妙药,若是央行对经济中不停蕴蓄的通胀压力反映过于强烈,它们可能会将经济推入衰退,导致油价跌至60美元/桶。”

  在调整多重资产组合之际,这家法国银行忠告投资者,随着全球经济进入新周期,经济风险显著上升。他们说,他们正在增添现金和美国政府债券的敞口,削减股票敞口。

  “我们现在正进入第三个风险更大的阶段,由于通胀最先看起来是永远性的,通胀带来的螺旋继续旋转。西方央行希望填补这一缺口,他们准确地辩称,

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自己远远落伍于曲线,”剖析师示意。“要思量更多的鹰派行动,尤其是美联储,我们保持较大的美元敞口(占总数的55%)并追求进一步降低风险敞口,将股票敞口削减7个点至42%,削减对通胀盈亏平衡的敞口(削减3个点至5%),增添现金。”

  只管经济风险正在上升,但剖析人士以为经济不会陷入衰退或滞胀。

  “有几个韧性泉源:强劲的增进势头、大量过剩的家庭储蓄、强劲的企业资产欠债表、仍然超宽松的钱币政策和起劲的财政政策。但一个要害风险是信心受到袭击,”剖析师示意。

  法国兴业银行示意,俄罗斯与乌克兰的战争仍是全球经济的一个不确定因素,由于它将造成进一步的地缘政治不确定性,并推高峻宗商品通胀。

  该行还指出,东欧的冲突造成了全球远景的耐久转变,这可能会影响投资组合。

  “乌克兰战争之后可能会泛起一段冷战时期,国防、能源和食物方面的战略自治将成为要害的政策特征。在我们看来,国防部门将成为一个投资领域,若是遵守一些简朴的规则,可以遵守环境、社会及管治(ESG)理念。各国央行可能会试图珍爱更多资产,可能会增添黄金。”

  详细来说,只管近期能源价钱正在走高,但剖析师们示意,俄罗斯的战争可能会推动全球绿色能源快速转型。

  剖析师们示意:“我们以为,能源转型必须加速,由于这也有助于实现能源领域的战略自主权,因此对绿色生意和氢等其他耐久主题的投资应该会有新的希望。”

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