黄金生意提醒:美联储利率决议来袭,金价滞涨

2021-11-01|来源:远大期货

  现货黄金11月1日(周一)震荡微跌,现在交投于1780美元周围,因市场对美联储本周决议缩债和明年升息的预期不停升温,这给金价带来繁重的压力,不外由于美国经济增进缓慢,劳动力市场依然面临严重问题,这导致滞涨担忧兴起,这种担忧限制了金价在美联储决议前的跌幅。

  本周重点关注美联储11月的利率决议,本次决议并不会宣布经济预期和点阵图,但鲍威尔会召开新闻宣布会,全球商品走势都可能受决议影响,投资者一定要保持高度小心。

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    基本面利多

  美国三季度经济增进昏暗

  美国三季度GDP初值数据显示远不及预期,这给疫情下苏醒的美国经济当头一棒,同时支持金价。详细数据显示,美国第三季度现实GDP年化季率初值现实宣布2%,预期2.6%,前值6.7%。

  机构评美国第三季度现实GDP数据称,随着疫情的发作,美国经济在第三季度以一年多来最慢的速率增进,进一步加剧了全球供应链的主要,导致汽车等商品的欠缺,险些抑制了消费支出。 

  机构剖析称,在新冠疫情时代,由于供应欠缺和政府提供的疫情拯救金,加剧了通胀。财政刺激措施的削弱和飓风“艾达”在8月尾摧毁了美国的海上能源生产,也给经济带来了压力。 

  受到供应链和疫情问题影响,美国经济增速放缓。尚有剖析指出,第三季度经济增进放缓主要与德尔塔变体导致的熏染病例激增有关。
    (美元指数日线图)

  美国劳动力市场依然面临严重问题

  眼下美国劳动力市场欠缺的问题依然严重。对于那些亟需招聘员工扩张生产线,以知足市场需求的美国企业而言,当前的处境显然不容乐观。

  全美商业经济协会最新宣布的商业状态观察显示,近一半47%的受访者讲述在第三季度面临熟练工欠缺,这一比例远高于今年第二季度的32%。

  同时,没有一个受访者示意他们公司的劳动力欠缺征象会在2021年年底前缓解,36%的受访者预计这将在2022年的某个时刻发生,14%的人则预计要到2023年或更久之后才会好转。

  凭证观察,劳动力欠缺现在已经成为了疫情大盛行经济苏醒时期的一个标志,这在商品生产部门尤为普遍。企业很难吸引到所需的员工,以知足消费者日益增进的需求,同时人们熏染疫情的风险依然存在。

  美国通胀连续攀升,恐慌加剧

  随同着市场对滞胀风险担忧的加剧,金价有望迎来转折点。通胀指标方面,最新数据显示,美国CPI延续16个月上涨,9月CPI同比上涨5.4%,超市场预期,延续第5个月同比增进跨越5%,为2008年7月以来最高水平。

  从历史上看,当通胀攀升时,黄金一直被视为一种有吸引力的投资。在上世纪70年月的通胀失控年月,黄金暴涨上演史诗级行情:在美国通胀上升的72-80年阶段,黄金价钱涨了10倍,而同期美股下跌了5.6%,债市更是大幅暴跌。

  随同着全球供应链扰动连续,“暂时性”通胀还在连续,且影响局限及连续时间正在扩大。美国交通部长Pete Buttigieg此前认可,美国现在面临的一些供应链问题异常庞大,“挑战”将继续存在,不仅是未来一两年,可能会连续“年复一年”。

  而受供应链中止影响,全球经济苏醒已显示出阻滞的迹象。来自美国、英国和欧元区的商业观察显示,随着交货时间延伸和积压的增添,制造业流动放缓。与此同时,西欧企业则陷入严重的用工荒。

  英国央行行长贝利已经认可,供应瓶颈和劳动力欠缺正在恶化,可能会在未来几个月抑制经济增进,加剧通胀。亚特兰大联储主席Raphael Bostic也持类似看法,其以为物价上涨不是“暂时性的”,通胀率飙升的连续时间比预期的更久。

  基本面利空

  高盛预计美联储受通胀所迫将于明年7月加息

  高盛团体的经济学家们示意,他们现在预计通胀将迫使美联储在明年7月加息,比之前的预期提前一年。

  Jan Hatzius等经济学家周五晚些时刻在一份致客户的讲述中指出,预计美联储重大的资产购置设计缩减住手后不久,就会将基准利率从0-0.25%的区间上调。他们预计,美联储2022年11月将会第二次加息,随后将每年加息两次。

   

  外界预计,美联储主席杰罗姆·鲍威尔等官员下周将宣布,从11月或12月最先放慢资产购置的措施,幅度为每月150亿美元左右。虽然决议者们之前对预计会在2022年照样2023年最先加息存在分歧,但投资者们最近几周愈发断定,通胀将迫使其在明年加息。

  高盛的经济学家们示意,他们做出这一新展望的主要缘故原由是,现在预计通胀将比之前以为的加倍顽固。他们现在预计,在缩表竣事时,扣除食物和能源的消费者物价指数仍将高于4%。

  他们在讲述中说:“我们以为,从缩表到加息的无缝衔接将因此成为阻力最小的一条路径。”

  美联储既有通胀目的,也有就业目的。虽然美联储曾示意希望在加息前实现就业最大化,但Hatzius和他的同事们示意,在通胀远高于目的,且就业时机较为充沛的情形下,官员们可能会得出结论,以为剩余的劳动力疲软大多是结构性或自愿性的。
    短期利率生意员增添对美联储明年6月加息的押注

  美国短期利率生意员越来越信托美联储会在明年6月最先加息,但他们嫌疑加息幅度可能不像决议者说的那么大。

  上周五,与美联储集会日期相关的利率掉期价钱反映6月加息22个基点的概率高达87%。一周前,他们展望是美联储加息可能性62%,幅度为16基点。

  与此同时,市场展望的美联储利率路径的斜率继续下滑。其峰值解释到2025年底前将加息五到六次,利率水平比美联储官员的展望低100个基点以上。

   

  在下周举行的联邦公然市场委员会集会竣事后,生意员们将再度推算。届时美联储预计将宣布减码购债的时间和速率细节,一旦详细蹊径图宣布,市场对6月升息的预期料发生快速改变,而且向上和向下都有可能。
    Kitco观察效果,多数机构偏向看空后市

  Kitco的黄金周度观察效果显示,在13位介入观察的华尔街剖析师中,有53.8%的人看空本周的金价走势。尚有30.8%的人持中性看法,只有15.4%的人持看涨预期。

  通俗民众仍持乐观态度。在745名介入观察的散户投资者中,60.5%的人对本周的价钱持看涨预期,22.5%的人持看跌预期,17%的人持看平预期。

  Bannockburn Global Forex董事总司理Marc Chandler示意,这是市场对央行将比预期更早收紧钱币政策的预期。

  “把我算作看空。央行政策继续重新订价的远景可能会令黄金承压。市场似乎在说,央行熟悉到自己落伍于通胀曲线,将迅速接纳行动纠正这种情形,英国最早将于下周最先升息。金价测试了近期颠簸区间的上端,但在周末前遭到抛售,创下本周新低。10月的涨势竣事了。下周的初始目的是1768美元,然后是1757美元。”
    总的来看,金价上涨遭遇了一些阻力,本周利率决议或将影响黄金名目,利率决议前,市场交投空间可能受到限制,投资者亲热关注市场预期的转变。
    (现货黄金日线图)

  北京时间08:08,现货黄金报1781.98美元/盎司。

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