分道扬镳!黄金成为对冲基金的“弃儿”、白银

2021-10-26|来源:远大期货

  对冲基金仍然不愿投资黄金;不外,一些剖析师援引商品期货生意委员会(CFTC)的最新生意数据称,随着工业需求回升,白银正吸引新的动能。

  剖析师指出,通胀担忧加剧,引发了对贱金属的重新兴趣;与此同时,随着需求回升,库存枯竭,造成了严重的供需失衡。随着投资者寻找通胀对冲工具,看涨铜和银的兴趣均有所上升。

  剖析人士指出,通胀担忧正处于16年来的最高水平,5年期盈亏平衡利率就是明证。盈亏平衡率是债券和通货膨胀保值债券(TIPS)的收益率之差。这个差额代表了使他们的回报相等所需的通货膨胀率。住手上周五,五年盈亏平衡率为2.91,靠近2005年以来的最高水平。

  CFTC住手10月19日当周的生意商答应分项讲述显示,基金司理在Comex白银期货的投契性总多头仓位增添2,593份,至50,040份。与此同时,空头仓位削减11,788份,至30,603份。

  现在,白银的净头寸为19,437份。盛宝银行大宗商品战略主管Ole Hansen指出,白银的净头寸较前一周增添了两倍多。

  在观察时代,白银价钱升至24美元上方的近六周高点。剖析师预计,随着白银升至24.50美元上方,对冲基金将增添看涨头寸。

  许多剖析师指出,随着铜价自5月触及纪录高位,白银正受到贱金属新动能的拉升。随着伦敦金属生意所(lME)库存降至1974年以来的最低水平,对冲基金加大了对铜的看涨押注。

  铜的分项讲述显示,纽约商品生意所(Comex)高品级铜期货的资金治理投契性总多头仓位增添15,981份,至81,574份。与此同时,空头头寸削减2,567份,至28,400份。

  铜的净头寸现在为53,174份合约,较前一周增添53%。在观察时代,铜价曾短暂升至每磅4.80美元以上。

  道明证券(TD Securities)的剖析师示意:“铜库存水平尤其枯竭,是投契者在恐抢购怒潮中瞄准铜的一个要害缘故原由,

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但需求阻力日益显著,以及能源危急伸张至下游行业,可能会缓解铜的上行压力。”

  只管铜的供需基本面可能继续支持价钱,但德国商业银行贱金属剖析师Daniel Briesemann忠告称,市场似乎已超卖。

  从铜价相对强弱指数可以看出,在研究讲述所述当周,铜价一度手艺性超买。投契性投资者很可能在此时代赚钱了却,从而导致随后的价钱下跌。

  与银和铜相比,在CFTC最新观察时代,黄金市场极为镇静。

  该讲述显示,由资金治理的纽约商品生意所黄金期货总多头仓位削减7,108份,至124,560份。与此同时,空头合约削减6,388份,至66,761份。

  黄金的净头寸为57,799份,与已往三周相比相对持平。在观察时代,黄金价钱维持在1,750美元支持上方,不外仍未能突破1,800美元的阻力位。

  剖析师曾示意,由于投资者关注美联储收紧钱币政策的预期,黄金市场兴趣低迷。美联储预计将在今年年底前削减每月的债券购置,并在2022年条件高利率。

  然而,一些剖析师示意,通胀上升将使现实利率保持在历史低点周围,纵然美联储提高利率。

  道明证券剖析师示意,市场对美国钱币政策的预期似乎有点过于鹰派,这可能对金价组成支持。

  “只管历史上黄金在高通胀时期的显示优于大多数资产种别,但投资者仍对这种黄色金属持郑重态度,由于他们仍高度关注美联储的退出。事实上,在这种情形下,只管通胀预期泛起强劲颠簸,但投契者只是略微增添了仓位,随着价钱小幅走高,他们还举行了适度的空头回补。我们以为,市场对美联储加息的订价已经变得过于鹰派,由于它没有思量到,美联储的工具不太可能用于抗击与连续供应链欠缺有关的通胀。”

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