黄金周评:金价自七周半低位反弹收涨,市排场

2021-10-02|来源:远大期货

  本周,现货黄金一度创下8月10日以来新低1721.40美元/盎司,因美元指数刷新2020年9月28日以来高位至94.504,终盘录得6月18日当周以来最大涨幅0.85%。疫情对全球经济的袭击令各大洲的供应链受扰,导致全天下一系列商品和服务欠缺。美元在市排场临压力的时刻被视为避险资产。

  但随着美元在下半周缩减涨幅,金价大幅反弹,回补所有跌势,终盘收涨0.62%至1760.84美元/盎司。市场对通胀上升、经济增进风险以及美国债务违约的担忧,盖过了美联储即将加息的预期。

市场周评:鲍威尔掀起滔天巨澜 数据连传佳音市场却无惧收缩 静待非农重磅磨练

    通胀预期高涨袭击美国消费信心

  美国9月消费者信心指数意外降至七个月低点;美国9月消费者信心延续第三个月下降,解释对德尔塔毒株和物价上涨的担忧继续打压市场人气。数据解释,德尔塔毒株的伸张继续削弱消费者对经济的预期,影响了对服务业的支出。美元急升后,显著泛起了整固基调。美元下跌和公债收益率下降支持金价,同时投资者为第四序重新布仓。
    就在全球增进放缓之际,美联储年底前缩减政策刺激的时间日益迫近,而通胀最先显得比最初预想的更难控制。美国公债收益率最近飙升,一些剖析师示意,美联储今年仍可能逐步削减经济支持的远景令金价承压,刺激措施削减和利率上升往往会推高公债收益率,从而提高持有黄金的时机成本。

  美国10年期国债收益率攀升至6月下旬以来最高1.565%,市场预期美联储将收紧钱币政策。美联储上周宣布,最早可能在11月最先缩减刺激规模,并忠告称,随着撤走大盛行危急政策,可能比预期更早地最先升息。

  鲍威尔称,随着美国经济从疫情中恢复,物价上涨和招聘难题可能“比预期更为持久”,美联储将在需要时接纳行动应对通胀失控。

  凯投宏观(Capital Economics)助理经济学家Joseph Marlow在一份研究讲述中写道:“纵然美元在短期内进一步回落,我们预计它也会在适当的时刻重拾最近的涨势。只管多数主要经济体的长债收益率都上升,但美债收益率的涨幅跨越大多数公债,而且主要的是,其涨势很洪水平上是受到现实收益率上升推动,这反映出对收紧钱币政策的预期。”

  美联储主席鲍威尔称,随着美国经济从疫情中恢复,物价上涨和招聘难题可能“比预期更为持久”,美联储将在需要时接纳行动应对通胀失控。这推动美国10年期公债收益率突破1.54%,到达6月中以来的最高水平,同时也导致市场对未来通胀的预期更高。

  美联储11月料开启缩减购债

  美联储已经示意,若是经济继续按当前的趋势生长,最早将在11月最先削减购债规模。9月就业讲述现在是联储“缩减”行动的潜在触发因素。

  美联储理事布雷纳德亮相:“就我以为的进一步实质性希望而言,就业仍然有些不足。但若是像我希望的那样继续希望,可能很快就会到达尺度。”

  纽约联储主席威廉姆斯亮相:“我以为很显著,我们在实现我们的通货膨胀目的方面已经取得了进一步实质性希望。在实现最大就业方面也取得了异常好的希望。假设经济继续像我预期的那样改善,可能很快就会有理由放缓资产购置的措施。”

  芝加哥联储主席埃文斯亮相:“我以为经济已经靠近于到达我们去年12月制订的‘进一步实质性希望’的尺度,这是最先缩减资产购置的门槛。若是就业改善趋势继续下去,似乎很可能很快就会知足这些条件,而且可以最先缩减。”

  克利夫兰联储主席梅斯特示意,若就业市场如预期继续改善,美联储应在11月最先削减对经济的支持,并可能在明年年底前最先升息。

  Seaport Global Holdings董事总司理Tom Di Galoma示意,随着美联储主席鲍威尔实行联储的设计,他预计今年最后三个月收益率将继续上升,稀奇是较耐久公债收益率。

  道明证券高级外汇战略师Mazen Issa在一份研究讲述中写道:“只管缩减资产购置措施自己并不令人意外,但提早竣事该设计将强化美元的下行风险已经降低。”

  他弥补道:“若是说上一轮缩减周期有任何参考价值的话,那就是美元的周期性上行约莫有一半是在缩减后三个月泛起的。”道明证券预计美联储将在2022年6月前竣事量化宽松设计。

  FXStreet.com高级剖析师Joseph Trevisani示意:“我们正处于这样一种情形,美元受益于多种想法,但这种情形并不常见。美国经济看起来确实比大多数竞争对手好……加上美联储似乎终于做好了准备。”
    部门官员以为已经到达撤宽尺度

  一些官员将关注10月8日宣布的9月就业讲述,以寻找就业市场苏醒取得“进一步实质性希望”的最后一点证据。其他官员则以为已经达标,并准备启动这一历程。

  美国堪萨斯城联储主席乔治示意,美国就业市场已经到达美联储削减月度债券购置规模的指标测试尺度,美联储现在应转而讨论其持有的大量债券可能会使其最终决议何时升息庞大化的问题。

  圣路易斯联储主席布拉德示意,美联储应该明年一竣事购债设计,就着手缩减其约8万亿美元的资产欠债表,提醒美联储可能需要更激进措施来应对高通胀,包罗明年加息两次。

  亚特兰大联储主席博斯蒂克示意,连续的经济增进将推动美国在2022年底到达靠近充实就业的水平,届时可以最先加息,之后更快加息的措施“不会受到阻碍”。

  道明证券资深汇市战略师Mazen Issa在研究讲述中写道:“正如缩减购债自己已经不是令人意外之事一样,提前竣事量化宽松设计将进一步说明,美元下行风险已经削弱,若是以上次缩减购债周期作为指引的话,美元周期性上涨中约莫一半涨幅泛起在缩减购债的三个月之后。”该机构预计,美联储将在2022年6月尾前竣事量化宽松设计。

  High Ridge Futures金属生意总监David Meger示意:“我们仍看到一些担忧,这推动了低吸买盘。但我们继续看到美元上涨,大宗商品市场,尤其是黄金,仍遭受着些许压力。”

  OANDA剖析师Craig Erlam在一份讲述中示意:“随着下行势头似乎放缓,金价短期内可能会获得一些喘息之机,但整体远景并不乐观。”

  国会须阻止债务违约

  美国国会周四通过一项暂且议案,阻止了政府停摆,但随着众议院准备就1万亿美元的基础设施议案举行投票,总统拜登的议程面临再一次磨练。

  基础设施议案上个月在参议院获得通过,获得了共和党的鼎力支持。温顺派民主党人指出,3.5万亿美元的社会支出设计金额过高,包罗佩洛希在内的民主党人都以为,该设计需要缩减规模才气通过。但提高派民主党人威胁示意,除非参众两院的温顺派赞成规模更大的社会支出设计,否则他们将否决这项基础设施议案。

  美国财长耶伦再次忠告国集会员说,联邦政府的借贷能力已经靠近枯竭,现在确定的到达债务上限的日期是10月18日;她敦促国会接纳行动,以阻止对经济造成“严重损害”。

  摩根大通首席执行官Jamie Dimon周二示意,已最先为美国触及债务上限的可能性做准备,不外他预计决议者会找到解决方案,以阻止这一潜在的灾难性事宜。

  纽约联储主席威廉姆斯周一忠告,若美国未能解决债务上限问题,可能引发市场的负面反映,但他也示意,现在市场介入者似乎以为债务上限问题将获得解决。

  BDSwiss投资研究主管Marshall Gittler在一份讲述中说:“这也许解释晰人们对美国的信心,纵然美国政府像是正被醉酒搭客殴打的醉驾司机开着的汽车一样驶向悬崖,美元也能走强。我推测这是由于人们以前看过这套剧本,知道下场。”

  Kitco Metals高级剖析师Jim Wyckoff示意,美元不停升值限制了黄金的上行空间,但若是政府确实最先关门,可能会提振黄金,由于它具有避险吸引力。他弥补道,黄金进入向来动荡的10月可能会获得更好的避险需求。

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