都弄错了?数据不会说谎:黄金和比特币都不是

2021-07-07|来源:远大期货

  周二(7月6日),高盛(Goldman Sachs)宣布的一份讲述称,黄金不是应对通胀或通缩的最佳保值手段。

  Sharmin Mossavar-Rahmani和她的团队在讲述中指出,加密钱币行业的崛起不容忽视。

  该团队指出,加密钱币的数目已经从2017年底的约2000种,市值跨越2000亿美元,增添到8000多种,市值约1.6万亿美元。全球股市市值约为110万亿美元,标普500指数因素股市值为35万亿美元,美国国债市值为22万亿美元。他们还对生意量举行了剖析,并弥补说,“以市值最大的两种加密钱币为代表的加密钱币的讲述生意量增添了6倍,从2017年底的天天约68亿美元增添到2021年5月的天天486亿美元。”

  研究小组继续对黄金举行攻击。以下是讲述节选:

  2010年1月出书的第二份《洞察》聚焦于大宗商品,稀奇是石油和黄金。在全球金融危急后,黄金被吹嘘为一种急需的资产,可以对冲宽松钱币和财政政策带来的通胀影响,从而抵御美元可能的贬值。全球金融危急之后关于黄金的说法,与由于大盛行而关于加密钱币(被一些人巧妙地推销为“数字黄金”)的说法是一致的。我们不建议将资产设置在黄金、石油或大宗商品上,由于它们不是对冲通胀的工具,黄金也不是一种价值储存手段。在已往的11.5年里,

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尺度普尔500指数的显示比黄金凌驾327个百分点,折合年率为10.7个百分点。另有许多人吹嘘加密钱币是持有黄金的替换品。

  论文认可,比特币也不完善。他们谈到了比特币的另一面,并示意:“我们也不以为比特币是一种耐久的价值存储或多元化投资组合的可投资资产种别,这将在讲述的下一部门讨论。同样,我们不以为黄金是一种可投资的资产种别,作为一种价值存储,以是称比特币是“数字黄金”并不赋予比特币任何价值。

  高盛接着说:“比特币价钱下跌的频率和幅度太大了,无法提供价值存储应该提供的放心。”

  投资战略团体强调黄金是一种令人失望的耐久价值储存方式,缘故原由如下:

  自订价数据问世以来,黄金的年化现实回报率为1%,仅略高于通胀水平。思量到存储和保险成本,估量超额收益将降至零。

  其次,唯一能够连续可靠地对冲通胀的资产种别是美国股票。他们指出,在任何19年的窗口期里,美国股市的显示都100%优于通胀率。在19年的时间窗口中,黄金只有在约莫50%的时间内跨越通胀。因此,持有美国股票是一种更好的耐久通胀对冲手段。

  最后,从短期来看,美国股市在大多数正通胀时期的显示都优于黄金。纵然在通胀率高于6%的时刻,黄金的显示也只是在1970年1月至1970年6月以及1973年8月至1982年7月之间强于大盘。

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